워런 버핏 투자 방법 이해하기

많은 사람이 가치 투자와 기업의 ¹내재 가치를 찾는 것이 그의 투자 스타일을 잘 요약한다는 데 동의할 것입니다. 하지만 그것이 정확히 무슨 뜻일까요? 그리고 더 중요하게는, 여러분도 똑같이 할 수 있을까요?

워런 버핏의 스타일은 이해하기는 쉽지만 실천하기는 쉽지 않습니다.

지금까지 책을 읽고 그의 인터뷰를 보면서 제가 소화한 내용은 다음과 같습니다.

저평가된 기업만 매수하기

저평가의 정의가 주관적이고 모호하게 들릴 수 있지만, 여기에는 일반적인 지침이 있습니다.

P/E 비율, P/S 비율, 당좌 비율, 부채 대 자산 비율 등의 지표를 활용해 기업을 찾아야 합니다.

지금 이 용어들이 이해되지 않아도 괜찮습니다. 기본적으로 의미하는 바는 다음과 같은 기업을 찾는 것입니다.

현재 더 낮은 “가치”에 거래되는 기업

² 안전 마진을 확보하고 주식이 “싸다”고 판단하는 것은 위의 지표에 근거합니다. 가격 숫자 자체가 아닙니다. 그래서 어떤 주식이 100이었다가 지금 80이라 해도, 그것이 매수할 가치가 있거나 “싸다”는 뜻은 아닙니다. 기업이 실제로 어떻게 운영되고 있는지 모른다면 말이죠.

장기적인 역사가 있는 기업

돈을 벌어들인다는 것이 입증되었고, 먼 미래에도 계속 돈을 벌어들일 기업입니다. 어떤 기업들은 한 번만 피는 꽃과 같습니다. 특히 “다음 대박” 아이디어를 가진 스타트업들이 그렇죠. 이런 기업은 장기적으로 여러분의 자산을 불리는 데 도움이 되지 않습니다.

동종 업계보다 저렴한 기업

위의 지표를 기준으로 경쟁사와 비교했을 때 현재 가치가 저렴한 기업입니다. 가상의 예를 들자면, 낮은 P/E, P/S에 부채가 없는 자동차 제조사 혼다가 더 높은 P/E, P/S에 부채가 잔뜩 있는 제너럴 모터스보다 낫습니다. 그러므로 항상 해당 산업에 맞춰 기업의 가치를 평가해야 합니다.

경영진이 훌륭한 기업

긍정적인 근무 환경과 훌륭한 리더십은 성공적인 사업의 핵심입니다. 직원들이 자신의 일을 좋아하지 않는다면, 그 사업은 곧 문제에 빠질 것입니다.

고유한 강점이 있고 대체 불가능한 기업

맥도날드는 버핏이 가장 좋아하는 기업 중 하나입니다. 또는 셰브론 같은 에너지 기업도 그렇죠. 에너지는 항상 필요하니까요.

부채가 적은 기업

음, 기업이나 개인이 잘 나가고 있다면 돈을 많이 빌릴 필요가 없습니다. 간단한 이치죠.

어떤 자질이 필요한가

보세요, 지침은 단순해 보입니다. 그러나 투자에서 손실을 초래하는 것은 보통 자기 자신입니다.

알아두어야 할 몇 가지가 있습니다.

시장을 이기려 하지 마세요

많은 펀드 매니저가 특정 시점에 이것저것 매매하려 했지만, 장기적으로 보면 그들은 대개 S&P500 지수에 뒤처졌습니다. 다시 말해, 여러분은 그저 지수를 매수하는 것만으로 그들을 이길 수 있습니다.

인내심

보유 자산이 너무 많이 오르거나, 특히 크게 하락했을 때 공황 매도하는 것은 인간의 자연스러운 반응입니다. 그러나 버핏의 생각은 항상 장기전에 관한 것입니다. 5년 이상 보유할 계획이 없다면, 애초에 사지 마세요.

실적 보고서를 정기적으로 읽으세요

숫자는 거짓말하지 않습니다. CEO가 아무리 훌륭한 연설을 했더라도, 숫자가 같은 이야기를 하지 않는다면 그것은 곧 매수 불가입니다. 항상 기업의 사실 관계 변화를 주시하세요.

모든 달걀을 한 바구니에 담으세요

네, 맞게 읽으셨습니다. 그는 많은 기업보다 소수의 기업을 관리하는 것이 더 쉽다고 말했습니다. 그래서 분산 투자가 핵심이 아니며, 이는 많은 재무 설계사의 조언과 상반됩니다. 그의 관점에서는 달걀을 잘 선별하고 면밀히 관리하면 더 잘 보존할 수 있습니다.

기업을 연구할 시간을 쓰고 싶지 않다면

지수에 투자하세요

SPY와 VOO는 미국 최대 500개 기업을 추종하는 ETF 티커입니다. 수동적으로 선정되므로, SPY 1주를 사면 미국 최고 500개 기업 전체의 일부를 소유하는 것입니다. VTI는 글로벌 시장을 위한 또 다른 상품입니다.

정기적으로 투자하세요

워런 버핏은 미국 시장을 의심해 몇 가지 실수를 했으며, 그렇게 하지 말았어야 했다고 말했습니다. 매달 꾸준히 지수에 투자하면, 역사는 복리의 힘으로 자산을 불릴 수 있음을 보여줍니다.

이제 무엇을 할까

이제 워런 버핏이 어떻게 주식을 골랐는지 대략적인 개념을 잡으셨습니다. 그의 스타일을 따르지 않아도 괜찮습니다. 다만 그의 방법은 적어도 그에게는 지금까지 통하는 것처럼 보일 뿐입니다.

그러나 여러분이 같은 유형의 투자 스타일에 적합한지도 중요합니다. 아시다시피 사람은 다양하니까요.

행운을 빕니다.

벤저민 그레이엄이 쓴 책 "현명한 투자자"는 버핏이 극찬했으며 그의 투자 스타일에 큰 영향을 미쳤습니다.

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